起初，负责川汉铁路四川路段的川督锡良于19o4拟定《川汉铁路总公司集股章程》，按照这一章程，川汉铁路公司由川省绅民自愿筹集股份，不招外股，不借外债，并且不准将股份售给外国人；以库平银五十两为一股。凡以各种形式投资入股者，均给公司的股票，但一股以上（即投资五十两白银以上者）才能有股票；集股时间为自公司成立之日起、到铁路建成之后才停止。

集资和股款的来源，主要有以下四种：

第一，认购之股：就是由投资者直接出钱投资入的股，也叫“商股”。；

第二，chou租之股：简称“租股”，就是摊派在全省每个农户头上的股份。规定，全省农户凡年收租十石（每石12o斤）粮食以上者，均按其当年实际收入的百分之三chou取“股金”，比如收了十石租粮，应上jiao三斗（一石为十斗）粮给川汉铁路公司做资本金，收租十石以下的农户免netbsp;第三，官本之股：简称“官股”，由政fǔ财政拨款而来的股金。；

第四，公利之股：就是以铁路公司的名义开设其它经营项目时获得的收入。

另外规定，所有股票均按四厘（4%）的年利息率享有利息收入。同时，铁路营利之后，其利润的6o%作为股东的红利收入。

截至保路风cc.{0,10}o.{0,10}m万两左右，商股245万两，租股928万两，足足占了76%，可以说，当时全川七千万人民，不论贫富贵贱，差不多均因租股而与川汉铁路扯上了干系。

四川路段聘以詹天佑为总工程师，自19o8年起指挥着几万筑路工人加紧修建，至保路风chao前夕，已经修成部分路段。

眼看着川汉铁路在中国人自己手里越办越好，列强们眼馋其中的厚利，急于分一杯羹。他们通过外jiao、报纸等手段，极尽恫喝、诬蔑、要挟之能事，认定川汉路这种不借款、不雇洋人的“自行其事”，会导致“中国前途叵测”。他们还煽动说，清政fǔ把路权下放给各省，实在是“政fǔ一大错误”。

在列强的威bī利you下，于19o9年6月7日，张之dong率先与英、法、德三国银行签订了湘鄂境内的粤汉路聘用英国人为总工程师，川汉路（湖北宜昌段）聘用德国总工程师，借款修路的计划。

此时经济上已经跃居世界榜的美国，也不愿落人之后，组成了由摩根银行牵头的银行团，经由美国国务院策划，以“利益均沾”的借口，他们要求加入“国际”银行团并占取主导地位。美国总统塔虎脱本人还对清廷出“警告”，要求清政fǔ接受美国银行家的贷款。于是，在其他三国点头应允的情况下，美、英、法、德四国成立了“四国银行团”，企图全面垄断中国铁路的筑路权。

在列强的压迫和youhuo之下，昏庸、短视的清政fǔ于1911年5月9日，宣布了“铁路干线国有政策”。5月2o日，清廷与美、英、法、德四国列强签订了《湖北湖南两省境内粤汉铁路、湖北省境内川汉铁路借款合同》，借款6oo万英磅，九五折扣，利息五厘，以两湖厘金盐税作担保，允许四国亨有陆续借款的优先权及展路权。

这一纸合同，正如当时清政fǔ所派的代理四川总督王人文哀叹：“乃举吾国之国权、路权，一畀之四国！”

若这纸合同切实履行，则已经认股的各省股民，利益都将受到极大损害，只有经手“铁路国有”政策的盛宣怀及四国银行团大横财。

清政fǔ如此罔顾国民利益，一味向洋人卖国示好，自然就不能不jī起了保路风chao，以及其后的武昌起义和各省独立风netbsp;至此，这一合同也就形如废纸。于是，许多当初热心此事的四国银行家，也只好暂时打起了退堂鼓。

“幸亏生了这一次革命风chao，”门德尔松暗暗庆幸，“否则也不会出现眼前这个我德意志帝国银行家也许能独占借款权的机会！”