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次日下午，南瓜视频四位创始人与冯家成进行了第二轮洽谈。</p>

今天的谈判，冯家成直入主题，他深入浅出地介绍了风投行业的现状。</p>

中国A股有三年的锁定期，所以投资人对中国初创企业的投资，是冲着在美股或港股上市去的。</p>

一旦VC介入，他们会要求被投资企业将注册地改为开曼群岛或其他离岸金融中心，方便日后在美股或港股上市。</p>

在中国谈风投，皆以美元为标准。</p>

并且中国的风投，几乎照搬的是硅谷模式。</p>

给公司估值，是风投过程中最重要的环节之一。</p>

公司估值有多种方法，常用的如行业对比法、贴现现金流量法、市盈率、价格/销售法、PEG等。</p>

这些方法基本上都是根据该公司所在的市场环境，预测它能够达到的销售、利润数字，同原来历史上的销售、利润数字作比较，再比较同行业的其他公司，最后综合得到的一个目标价格。</p>

上述的公司估值方法，对初创企业并不适用。</p>

大部分投资人用他们的经验数据，对初创企业进行估值。</p>

硅谷风投的经验数据是，如果公司处于创业早期，有少量收入，没有利润，那么作价一般在300万美元至500万美元之间，融资金额在一两百万美元之间。</p>

如果第一轮是天使投资，公司作价通常不会超过200万美元，融资金额常常也小于50万美元，这是美国市场的平均数。</p>

蔡麦克团队在国内做了几单天使投资，其操作手法完全引用了美国模式。</p>

“经过我们的严密计算，结合经验数据，我们对南瓜视频的估值为150万美元，我们将投资南瓜视频40万美元，成为南瓜视频的天使投资人。诸位创始人，你们能接受这个报价吗？”</p><div id='gc1' class='gcontent1'><script type='text/javascript'>try{ggauto();} catch(ex){}</script>