向天云说出这些经济手段像背书一样简单，言简意赅分析道：理论上，买空一种货币和沽空一种货币，要银码一样，才算是真正的对冲盘，否则两边大小不一样就做不到对冲的功能，这样做的原因，是世界外汇市场都以美元做计算单位。所有外币的升跌都以美元作为相对的汇价。美元强。即外币弱；外币强，则美元弱。美元的升跌影响所有外币的升跌。所以，好一种货币，但要减低风险。就需要同时沽出一种看淡的货币。买入强势货币，空仓弱势货币，如果估计正确，美元弱。所买入的强势货币就会上升；即使估计错误，美元强，买入的货币也不会跌太多。沽空也就是空仓了的弱势货币却跌得重。做成蚀少赚多，整体来说仍可获利。

王子川却听得似懂非懂，这些经济学名词他听着就头疼，打断道：你就谈谈做空英镑过程吧，我对这个比较感兴趣。

向天云笑了笑，意识到刚才自己说的就是废话，老板听不懂，好像他在卖弄一样，抿嘴想了一会，用最简单的语言分析道：做空英镑大概分为四个步骤，首先是借入英镑，通过货币市场渠道大量借入英镑，这就是为了防止被做空，这就是有些国家经常提高利息的原因，利息提高，意味这钱更值钱。

第二就是买入远期英镑，这就是我刚才提到的对冲，同一种货币在不同时间上的对冲。

第三，卖空英镑，通过大量抛盘，使得看多的人和英国政府不能全部按照盯住马克的汇率吃下抛盘，这一步对我们来讲相当危险，如果应对不利，会直接导致英镑放弃挂钩马克，最后英镑只能选择按照市场的买卖情况浮动，在一定时间内，做空英镑的一方还坚持抛盘，跟风者就会加剧，英镑迅速贬值，同时做空英镑一方会同时买入相当强劲的马克，这也是货币间的一种对冲，同一时间内，将被看空的货币换成被看多的货币，也就是将英镑换成马克

王子川沉吟不语，向天云算得上良苦用心了，既要解释通透，又要按照经济理论推算，目的无非是想提高他对经济兴趣，专职做基金，可惜他对此没有兴趣。

向天云继续说道：最后，当做空英镑实现后，英镑严重贬值，这时候用买入远期英镑的合约交割支付前期借入的英镑，对冲完成，结算利益就可以离场。

时间一天一天过去，西欧局势也随之发展，在英国寻求帮助的时候，德国政府却因为财政上出现了巨额赤字，担忧引发通货膨胀，对英国求援置之不理，货币市场的投机者获得这个消息后就把投机的目标肆无忌惮地转向不断坚挺的德国马克。

王子川先发制人，他手里握有价值十八亿美金的英镑，除此之外，他又调集麾下资金入场，再次购入5亿美金马克，这样他手中持有二十三亿美金马克，除了德国马克，在王子川支持下，小川基金集资九十一亿美金，加起来王子川可以动用的资金超过一百一十四亿美金，这是一笔庞大数目，要知道量子基金在这次危机中投入总资金也不过是百亿规模。

9月12日，欧洲货币体系内一直是软货币的意大利里拉告急，汇率一路下挫，跌到了欧洲货币体系汇率机制中里拉对马克汇率的最大下限，在这种情况下，虽然意大利政府曾在7日和9日先后2次提高银行贴现率，从12提高到15，同时还向外汇市场抛售马克和法郎，但也未能使局外缓和，9月13日意政府不得不宣布里拉贬值，将其比价下调35，一发而动全身，随着意大利货币贬值35，欧洲货币体系的另外10种货币将升值35，这是自1987年1月12日以来欧洲货币体系比价的第一次调整。未完待续。。